Ndërkombëtare bordi i monedhës - institucion financiar, pavarësisht statusit të saj si agjenci speciale e OKB-së, e cila ka fituar famë. Çfarë është FMN, cilat janë funksionet e saj sipas dokumenteve përbërëse dhe në realitet, sa të drejtë janë kritikët që e quajnë ndihmën financiare të fondit shkatërruese për ekonomitë e vendeve që marrin kredi?

Krijimi i FMN-së, qëllimet e fondit

Koncepti i një fondi monetar, misioni i të cilit do të ishte të mbështeste stabilitetin financiar në mbarë botën, i quajtur Karta e FMN-së, u zhvillua në korrik të vitit 1944 gjatë Konferencës së Bretton Woods nën kujdesin e Kombeve të Bashkuara, e cila zgjidhi çështjet financiare dhe monetare ndërkombëtare. ndërveprim pas përfundimit të dukshëm të Luftës së Dytë Botërore.

Data e krijimit të FMN-së (FMN angleze, ose Fondi Monetar Ndërkombëtar) ishte 27 dhjetor 1945 - në këtë ditë, përfaqësuesit e 29 vendeve të para të FMN-së nënshkruan zyrtarisht versionin përfundimtar të marrëveshjes përkatëse. Aktivitetet de facto të organizatës filluan vetëm më 1 mars 1947, kur Franca mori kredinë e parë të FMN-së. Sot FMN bashkon 188 vende, dhe selia e fondit ndodhet në Uashington.

Sipas nenit 1 të Kartës së FMN-së, Fondi Monetar Ndërkombëtar ka këto qëllime:

nxitja e bashkëpunimit të të gjitha vendeve në sferën monetare dhe financiare, zgjidhjen e përbashkët të problemeve financiare;

duke promovuar arritjen dhe mirëmbajtjen nivel të lartë të ardhurat reale dhe punësimi i popullsisë së vendeve të botës, forcimi dhe zhvillimi i potencialit industrial dhe prodhues të të gjitha shteteve anëtare pa përjashtim nëpërmjet zgjerimit dhe rritjes së tregtisë ndërkombëtare;

ruajtja e stabilitetit të monedhave të shteteve anëtare, parandalimi i zhvlerësimit të monedhave kombëtare;

asistencë në formimin dhe funksionimin e një sistemi shumëpalësh të shlyerjes së transaksioneve financiare ndërmjet vendeve anëtare, në heqjen e kufizimeve valutore që pengojnë rritjen e tregtisë botërore;

nga ndihmë financiare Shtetet Anëtare t'u ofrojnë atyre mundësinë për të eliminuar çekuilibrat në bilancin e tyre të pagesave pa futur masa që mund të dëmtojnë mirëqenien e tyre kombëtare;

të zvogëlojë kohëzgjatjen e disbalancave në bilancin e pagesave të vendeve anëtare, duke ulur njëkohësisht shkallën e këtyre shkeljeve.

Vlen të përmendet se e ashtuquajtura ndihma financiare e fondit jepet ekskluzivisht në formë kredie, por ato nuk ofrohen për realizimin e projekteve specifike. Interesi për to është i vogël (0.5% në vit), por shpeshherë kreditimi nuk kontribuon në zhvillimin e sektorit real të ekonomisë dhe në prodhimin e produkteve konkurruese. Në vijim tregohet sigurimi i fondeve nga fondi në vende të ndryshme që nga viti 1972 për 40 vjet, d.m.th. nga data e skadencës:

Në vitet e para të pasluftës, huamarrësi kryesor i fondit ishte Evropa për të rivendosur ekonominë e dëmtuar gjatë luftës. Që nga fillimi i viteve 1980, fokusi është zhvendosur drejt Amerikës Latine dhe Azisë, dhe që nga vitet 1990 rol të spikatur Rusia dhe vendet e CIS gjithashtu luajtën një rol në kreditë. Ukraina është ende në kontakt të vazhdueshëm me fondin. Së fundi, që nga vitet 2000, kreditë kanë ardhur përsëri në Evropë - kryesisht në Evropën Lindore.

Vlen të përmendet se koha para vitit ishte më e favorshme në botë dhe më pak e favorshme për fondin - kërkoheshin shumë pak kredi, në përputhje me rrethanat ndikimi i FMN-së në ekonomia botërore dhe politika është pakësuar shumë. Megjithatë, tashmë në vitin 2011, kreditimi riktheu shpejt vëllimet e tij, të cilat vazhduan të rriteshin më tej, duke përfshirë në lidhje me krizën e Qipros dhe atë greke.

Politika e FMN-së duket qartë nga grafiku - për të ndihmuar të gjitha vendet (dhe jo vetëm të varfra), duke u fokusuar në problemet aktuale. Në të njëjtën kohë, nga rruga, mungesa e plotë ose pothuajse e plotë e kredive është interesante vendet afrikane. Çdo vend brenda FMN-së është ose huamarrës i fondit, duke marrë dhe shlyer kredinë, ose kreditor i tij në përputhje me kuotën e tij. Mund të shihet se, krahas rënies para krizës së fundit globale, shuma mesatare historike e kredive është rritur me kalimin e kohës - krahasuar me fundin e viteve '80, Evropa në 2012 mori hua rreth 5-6 herë më shumë.

Në çfarë monedhe llogariten kreditë? Fakti është se FMN-ja ka mjetet e veta të pagesës pa para, të quajtura "të drejta të veçanta tërheqjeje" (Special Drawing Rights, SDR). Shkalla në krye është në miliarda SDR. Formalisht, nuk është as një detyrim borxhi dhe as një monedhë.

Që nga viti 2016, norma e SDR-së është lidhur me një shportë prej 5 monedhash dhe është e ngjashme me . Sidoqoftë, ka dallime - mbase gjëja kryesore është prania e juanit kinez në shumën prej gati 11% për shkak të një rënie të peshës së euros. Në kohën e këtij neni, norma SDR është 1.45 dollarë amerikanë. Mund ta shikoni, për shembull, këtu: http://bankir.ru/kurs/sdr-k-dollar-ssha/.

Funksionet e FMN-së

Lëvizni funksionet moderne Fondi Monetar Ndërkombëtar përkon kryesisht me nenin 1 të Kartës së FMN-së:

zgjerimi i tregtisë ndërkombëtare;

ndihma për vendet në formën e huadhënies;

nxitja e ndërveprimit ndërshtetëror në politikën monetare;

ndihmë në përgatitjen (trajnim, praktikë) të personelit ekonomik;

stabilizimi i kurseve të këmbimit;

këshillimi i vendeve debitore;

zhvillimi dhe zbatimi i standardeve globale të statistikave financiare;

mbledhjen, përpunimin dhe publikimin e këtyre statistikave.

Është interesante që ekonomistët e shquar i nënshtrohen kritikave të arsyeshme jo vetëm metodat e punës së FMN-së me vendet debitore (d.m.th., ato me borxhe të papaguara ndaj organizatës), por edhe cilësia e statistikave të publikuara nga fondi, si dhe raportet analitike. .

Struktura e Fondit Monetar Ndërkombëtar

Menaxhimi i fondit dhe vendimet për lëshimin e kredive kryhen nga:

Bordi i Guvernatorëve është emri i organit më të lartë drejtues të Fondit Monetar Ndërkombëtar. Ai përfshin dy persona të autorizuar nga secili shtet anëtar - menaxherin dhe zëvendësin e tij;

Bordi Ekzekutiv përbëhet nga 24 drejtorë të cilët përfaqësojnë disa shtete anëtare ose grupe vendesh. kokë organ ekzekutiv- drejtori menaxhues është pa ndryshim përfaqësuesi i plotfuqishëm i Evropës, dhe zëvendësi i tij i parë është një shtetas amerikan. Tetë drejtorë delegohen nga shtetet me kuotat më të mëdha në FMN, 16 të tjerët zgjidhen nga vendet e tjera pjesëmarrëse, të ndarë në numrin e duhur të grupeve;

Komiteti Ndërkombëtar Monetar dhe Financiar është zyrtarisht një organ këshillimor i përbërë nga njëzet e katër guvernatorë, duke përfshirë një përfaqësues të Federatës Ruse. Kryen, në veçanti, funksionin e zhvillimit të vendimeve strategjike në lidhje me sistemin monetar dhe financiar global;

Komiteti i Zhvillimit të FMN-së është një tjetër organ këshillues me funksione të ngjashme.

Kapitalizimi i FMN-së dhe burimet e fondeve

Që nga 1 marsi 2016, madhësia e kapitalit të autorizuar të FMN-së ishte rreth 467.2 miliardë SDR. Kapitali formohet nga kontributet në fondin monetar të vendeve anëtare, duke paguar si rregull 25% të kuotës në SDR (ose një nga monedhat botërore) dhe 75% të mbetur në monedhën e tyre kombëtare. Kuotat rishikohen vazhdimisht - ka pasur tashmë 15 rishikime që nga fillimi i aktiviteteve të fondacionit. Në vitin 2015 ka ndodhur një tjetër ndryshim me delegimin prej rreth 6% të shtete të zhvilluara drejt atyre në zhvillim.

E rëndësishme: pothuajse të gjitha vendimet reale merren me një shumicë prej 85% të votave. Në të njëjtën kohë, rreth 17 për qind kuota (për kontributin e vitit 2016 prej rreth 42 miliardë SDR) i takon Shteteve të Bashkuara të Amerikës, duke i dhënë asaj të drejtën ekskluzive të vetos. Japonia, e cila është në vendin e dytë, ka një kuotë pothuajse tre herë më të ulët - rreth 6%. Pjesa e Rusisë është 2.7% (kontribut prej rreth 6.5 miliardë SDR). Pra, është jashtëzakonisht e vështirë të quash të gabuar ose të njëanshëm kritikët e organizatës që pretendojnë se "FMN është SHBA".




Në fakt, Shtetet e Bashkuara dhe Bashkimi Evropian, i cili shpesh e mbështet atë, kanë një kuotë të mjaftueshme në FMN për të marrë shumicën dërrmuese të vendimeve. Përpjekjet e Kinës, Rusisë dhe Indisë për të rritur kuotat në fond në përputhje me peshën e shtuar të këtyre vendeve në ekonominë botërore, hasen në kundërshtimin e Shteteve të Bashkuara dhe aleatëve të saj, të cilët nuk duan të humbasin ndikimin politik në FMN-në e tjera. shteteve përmes “kushtëzimit” të huave - paraqitjes së detyrimeve politike të detyrueshme ndaj shteteve debitore -kërkesave ekonomike.

Megjithatë, nuk duhet menduar se problemet financiare të vendeve mund të zgjidhen vetëm me ndihmën e parave të FMN-së. Për shembull, kredia e fundit për Greqinë prej më shumë se 300 miliardë euro u financua nga FMN me më pak se 10% dhe arriti në vetëm rreth 20 miliardë euro në terma euro. Një shumë shumë më e madhe - 130 miliardë euro - u nda nga Fondi Evropian i Stabilitetit Financiar, i krijuar në qershor 2010.

Përveç kuotave të paguara nga vendet pjesëmarrëse, burimet burimet financiare Bordi i monedhës janë:

zotërimet e arit, sipas të dhënave zyrtare që arrijnë në rreth 90.5 milionë ons dhe vlerësohen në 3.2 miliardë SDR. Organizata pranon arin nga vendet pjesëmarrëse kryesisht si pagesë për interesin e huave, pas së cilës ka të drejtë ta përdorë atë për financimin e kësteve të reja të kredisë;

huatë nga shtetet anëtare të “siguruara financiarisht”;

fondet nga fondet e besimit të donatorëve dhe linjat e kreditit që hapin fondin për vendet e G7 dhe G20.

Rusia iu bashkua FMN-së në qershor 1992, duke iu drejtuar menjëherë marrjes së një kredie. Sipas dëshmitarëve okularë, gjatë një prej vizitave të tij të para në Kremlin, Clinton u mahnit nga luksi i sallave dhe i tha një kolegu: "Dhe këta njerëz po na kërkojnë para?" Gjatë 6 viteve (nga gushti 1992 deri në fillim të gushtit 1998), Rusia mori hua një total prej më shumë se 32 miliardë dollarë nga fondi - megjithatë, kreditë nuk na ndihmuan të arrijmë as një ulje të parashikuar të inflacionit dhe as të parandalojmë dështimin e gushtit 1998. Rusia ka shlyer kredinë nga viti 2000 deri në vitin 2005, duke përfituar nga rritja e çmimit të naftës dhe që nga viti 2005 është bërë kreditor i fondit. Tabela më poshtë tregon shpërndarjen e kredive në vitet '90 dhe kërkesat e huadhënësit për Rusinë:




Ndihmë financiare apo gjilpërë krediti?

Shumë ekspertë argumentojnë se rekomandimet e fondit të kreditorëve për vendet huamarrëse të FMN-së de facto bien në kundërshtim me parimet dhe qëllimet e deklaruara nga Karta. Në vend që të zhvillojnë potencialin e tyre prodhues, vendet huamarrëse janë fiksuar në gjilpërën e kredisë dhe të ardhurat reale të popullsisë nuk rriten - ato bien.

Kritikët e fondit shpjegojnë se kushtet për të marrë kredi nga FMN shpesh janë:

heqja e së drejtës së shtetit huamarrës për të emetuar lirisht monedhën kombëtare;

privatizimi total, duke përfshirë zonat e monopoleve natyrore (banimi dhe shërbimet komunale, transporti hekurudhor);

Refuzimi i masave proteksioniste për mbrojtjen e prodhuesve tanë dhe mbështetje për bizneset e mesme dhe të vogla;

liria e lëvizjes së kapitalit, duke lejuar daljen e tyre jashtë vendit;

shkurtimin e shpenzimeve për programet sociale, eliminimin e përfitimeve për grupet vulnerabël të popullsisë, uljen e pagave në sektorin publik dhe pensionet.

Megjithatë, masat e listuara shpesh vetëm sa e përkeqësojnë krizën në ekonomi, varfërimi i popullsisë çon në ulje të konsumit, duke çuar në rënie të prodhimit, falimentim të ndërmarrjeve dhe përkeqësim të buxhetit të shtetit. Si rezultat, qeveria duhet të marrë kredi të reja për të shlyer të mëparshmet.

Vendet më të prekura nga varësia nga FMN:

Ruanda, ku refuzimi i mbështetjes shtetërore fermat dhe zhvlerësimi i monedhës kombëtare çoi në një rënie të të ardhurave të popullsisë, duke e shtyrë atë në humnerë luftë civile Hutu dhe Tutsi me 1.5 milion viktima;

Jugosllavia, e cila u shemb për shkak të problemeve me shtrirjen ekonomike të rajoneve;

Argjentina, e cila deklaroi dy herë;

Meksika është vendlindja e misrit të zbutur, i cili nga një eksportues i kësaj kulture bujqësore është kthyer në një importues.

Sipas parashikimeve, kjo listë mund të plotësohet nga Ukraina, e cila po detyrohet nga fondi i kreditorëve të rrisë çmimin e gazit. Rritja e çmimit të tij jo vetëm që godet xhepat e qytetarëve, por gjithashtu mohon plotësisht konkurrencën e prodhuesve ukrainas të mallrave, tashmë të minuar nga Marrëveshja e pafavorshme e Asociimit me BE-në. Ukraina, së bashku me Rumaninë dhe Hungarinë, është debitori më i madh aktual ndaj Fondit Monetar Ndërkombëtar.

Por meqenëse historia nuk ka një humor nënrenditës, është e pamundur të vlerësohet se në çfarë pasojash do të ketë vende të ndryshme do të kishte ardhur si pasojë e mungesës së financimit nga FMN. Pra, pozicioni i mbrojtësve të fondit është diçka e tillë: ndoshta gjërat nuk kanë funksionuar mirë në disa vende, por pa kredinë do të ishte edhe më keq. Dhe kritikët e fondit po sulmojnë jo vetë idenë e dhënies së një kredie, por kushtet që shoqërojnë kredinë - të cilat në fakt kanë një efekt të paqartë në ekonomi dhe nuk ndërhyjnë në korrupsion, por në shumë mënyra duken si rritje. në ndikimin politik të huadhënësit kryesor. Dhe megjithëse joefikasiteti i sistemit aktual të huadhënies është i qartë për pothuajse të gjithë, ndryshimet reale në një strukturë kaq të rëndë dhe të rëndësishme politikisht nuk mund të ndodhin "me kërcitjen e gishtit". Çfarë është më e dobishme apo e dëmshme nga FMN për momentin - të gjithë vendosin vetë.

Fondi Monetar Ndërkombëtar (FMN) është një organizatë monetare ndërqeveritare me statusin e një agjencie të specializuar të OKB-së. Qëllimi i fondit është të promovojë bashkëpunimin dhe tregtinë monetare ndërkombëtare, të koordinojë politikat monetare dhe financiare të vendeve anëtare, t'u japë atyre kredi për të shlyer bilancet e pagesave dhe ruajtjen e kurseve të këmbimit.

Vendimi për krijimin e FMN-së u mor nga 44 vende në një konferencë mbi çështjet monetare dhe financiare të mbajtur në Bretton Woods (SHBA) nga 1 korriku deri më 22 korrik 1944. Më 27 dhjetor 1945, 29 shtete nënshkruan statutin e fondacionit. Kapitali i autorizuar arriti në 7.6 miliardë dollarë FMN-ja filloi operacionet e saj të para financiare më 1 mars 1947.

Janë 184 vende që janë anëtare të FMN-së.

FMN-ja ka autoritetin të krijojë dhe të sigurojë rezerva financiare ndërkombëtare për anëtarët e saj në formën e “Të Drejtave të Tërheqjes Speciale” (SDRs). SDR - një sistem për sigurimin e kredive të ndërsjella në shlyerje të kushtëzuara njësi monetare- SDR, të barabarta në përmbajtje ari me dollarin amerikan.

Burimet financiare të fondit gjenerohen kryesisht nëpërmjet abonimeve (“kuotave”) nga vendet anëtare të FMN-së, shuma totale e të cilave aktualisht arrin në rreth 293 miliardë dollarë. Kuotat përcaktohen në bazë të madhësisë relative të ekonomive të shteteve anëtare.

Roli kryesor financiar i FMN-së është të japë kredi afatshkurtra. Ndryshe nga Banka Botërore, e cila u jep kredi vendeve të varfra, FMN u jep hua vetëm vendeve anëtare. Huatë e fondeve jepen nëpërmjet kanaleve normale për shtetet anëtare në formën e kësteve ose aksioneve, që përfaqësojnë 25% të kuotës së shtetit anëtar përkatës.

Rusia nënshkroi një marrëveshje për t'u anëtarësuar në FMN si një anëtare e asociuar më 5 tetor 1991 dhe më 1 qershor 1992 u bë zyrtarisht anëtari i 165-të i FMN-së duke nënshkruar Kartën e Fondit.

Më 31 janar 2005, Rusia pagoi plotësisht borxhin e saj ndaj Fondit Monetar Ndërkombëtar, duke bërë një pagesë në shumën prej 2.19 miliardë të drejta të veçanta tërheqjeje (SDR), e cila është ekuivalente me 3.33 miliardë dollarë. Kështu, Rusia kurseu 204 milionë dollarë, të cilat duhej t'i paguante nëse borxhi ndaj FMN-së shlyhej sipas planit para 2008-ës.

Organi më i lartë drejtues i FMN-së është Bordi i Guvernatorëve, në të cilin përfaqësohen të gjitha vendet anëtare. Këshilli mban mbledhjet e tij çdo vit.

Operacionet e përditshme udhëhiqen nga një Bord Ekzekutiv i përbërë nga 24 drejtorë ekzekutivë. Pesë aksionarët më të mëdhenj FMN (SHBA, MB, Gjermania, Franca dhe Japonia), si dhe Rusia, Kina dhe Arabia Saudite, kanë vendet e tyre në Këshill. 16 drejtorët e mbetur ekzekutivë zgjidhen për mandate dyvjeçare nga grupet e vendeve.

Bordi Ekzekutiv zgjedh një Drejtor Menaxhues. Drejtori Menaxhues është Kryetar i Bordit dhe Shef i Stafit të FMN-së. Emërohet për një mandat pesëvjeçar me mundësi rizgjedhjeje.

Sipas marrëveshjes ekzistuese mes Shteteve të Bashkuara dhe vendeve të BE-së, FMN-ja tradicionalisht drejtohet nga ekonomistë të Evropës Perëndimore, ndërsa kryetari i Bankës Botërore zgjidhet nga Shtetet e Bashkuara. Që nga viti 2007, procedura për nominimin e kandidatëve është ndryshuar - secili nga 24 anëtarët e bordit të drejtorëve ka mundësinë të propozojë një kandidat për postin e drejtorit menaxhues dhe ai mund të jetë nga çdo vend anëtar i fondit.

Drejtori i parë menaxhues i FMN-së ishte Camille Goutte, një ekonomiste dhe politikan belg, ish-ministër i financave, i cili drejtoi Fondin nga maji 1946 deri në maj 1951.

Evgeny Borodin, konsulent

Informacion i pergjithshem

Fondi Monetar Ndërkombëtar (FMN) është një agjenci e specializuar e OKB-së e krijuar në konferencën botërore monetare dhe financiare në Bretton Woods (SHBA, New Hampshire) në korrik 1944, në të cilën pjesëmarrësit e saj miratuan nenet e marrëveshjes së FMN-së, të cilat shërbejnë si statut i saj. Fondacioni filloi aktivitetet e tij praktike në maj 1946 - ai përfshinte 39 vende. BRSS mori pjesë në Konferencën e Bretton Woods, por për shkak të fillimit lufta e ftohte Nenet e marrëveshjes së FMN-së nuk u ratifikuan. Për të njëjtën arsye, Polonia, Çekosllovakia dhe Kuba u larguan nga FMN në vitet 50-60.

Gjatë "perestrojkës", G7 vendosi: Bashkimi Evropian koordinon ndihmën për vendet Europa Lindore, dhe direkt nga FMN në BRSS (më pas në Rusi dhe vendet e CIS). Më 1 qershor 1992, Rusia nënshkroi nenet e marrëveshjes së FMN-së dhe zyrtarisht u bë anëtare e kësaj organizate.

Sot, FMN përfshin 185 vende, pothuajse të gjitha vendet anëtare të OKB-së, përveç Kubës, Korea e Veriut, Andorra, Lihtenshtajni, Monako, Nauru dhe Tuvalu.

Qëllimi i FMN-së është të rregullojë marrëdhëniet monetare dhe kreditore të shteteve anëtare dhe t'u ofrojë atyre ndihmë në rast të deficitit të bilancit të pagesave duke dhënë kredi afatshkurtra dhe afatmesme në valutë.

Organi më i lartë drejtues i FMN-së është Bordi i Guvernatorëve, në të cilin çdo vend anëtar përfaqësohet nga një guvernator dhe zëvendësi i tij. Të gjithë menaxherët takohen një herë në vit në Mbledhjet Vjetore të FMN-së dhe Bankës Botërore.

Politikat e FMN-së kontrollohen nga Komiteti Ndërkombëtar Monetar dhe Financiar (IMFC), 24 anëtarët e të cilit janë ministrat e financave ose guvernatorët e bankave qendrore të vendeve dhe grupeve të vendeve të përfaqësuara në Këshillin Ekzekutiv.

Bordi Ekzekutiv i FMN-së është përgjegjës për shumicën e vendimeve dhe përbëhet nga 24 drejtorë ekzekutivë. Rusia përfaqësohet nga Mozhin A.V. dhe Lushin A.. Tetë vendet me kuotat më të mëdha në Fond - SHBA, Japonia, Gjermania, Franca, Britania e Madhe, Kina, Rusia dhe Arabia Saudite - emërojnë drejtorët e tyre. 176 shtetet e mbetura anëtare janë të organizuara në 16 grupe, secila prej të cilave zgjedh një Drejtor Ekzekutiv.

Bordi Ekzekutiv zgjedh një drejtor menaxhues për një mandat pesë-vjeçar (që nga shtatori 2007 - Dominique Strauss-Kahn, Francë).

Me marrëveshje ndërmjet vendeve që janë themeluesit e Fondit, drejtori menaxhues duhet të jetë përfaqësues i njërit prej tyre vendet evropiane, dhe drejtori i Bankës Botërore është shtetas amerikan.

FMN ka rreth 2700 staf dhe e ka selinë në Uashington.. Fondacioni ka zyra përfaqësuese në më shumë se 80 vende të botës, duke përfshirë edhe në Rusi.

FMN-ja merr të ardhura nga interesat dhe tarifat e huave dhe i përdor të ardhurat për të mbuluar kostot e financimit, për të paguar shpenzimet administrative dhe për të grumbulluar bilancet e sigurimit. Në vitin fiskal 2007, të ardhurat ishin 111 milionë SDR nën shpenzimet. Mungesa e të ardhurave neto reflekton kryesisht një rënie të ndjeshme në tepricën e kredisë së FMN-së, nga një kulm prej 70 miliardë SDR në shtator 2003 në 7.3 miliardë SDR në fund të vitit fiskal 2007, dhe për shkak të kërkesës së ulët për kredi të reja të FMN-së si dhe në fillim të shlyerja e kredive nga disa shtete anëtare në vitet e fundit.

Vëllimet rekord të huamarrjes nga FMN - 120 miliardë dollarë - ndodhën në vitet 1997-1999. Përfituesit më të mëdhenj të ndihmës financiare gjatë kësaj periudhe ishin vendet më të prekura nga krizat financiare: Koreja e Jugut, Indonezia, Brazili dhe Rusia.

Kushtet për anëtarësim në FMN dhe mekanizmat e kreditimit

Pas anëtarësimit në FMN, çdo vend anëtar paguan një tarifë abonimi të quajtur "kuotë". Vendet paguajnë 25% të kuotës së tyre në formën e mjeteve rezervë, të ashtuquajturat. GËZUAR DITËLINDJEN, ose monedha kryesore (dollari amerikan, euro, jen japonez, sterlina paund). Nëse është e nevojshme për qëllime huadhënieje, FMN-ja mund të kërkojë nga një vend anëtar balancën e pagueshme në monedhën e vet. Madhësia e kuotës rishikohet çdo 5 vjet. Shuma totale e kontributeve nga Shtetet Anëtare arrin në kapitali i autorizuar FMN, e cila përdoret për të ofruar ndihmë të përkohshme për vendet që përjetojnë vështirësi financiare.

Kuota llogaritet në bazë të të dhënave për vëllimin e PBB-së së një vendi, si dhe në bazë të rezervave ekzistuese të arit dhe valutës së një vendi, dhe përcakton shumën që mund të marrë hua nga FMN-ja dhe të drejtat e tij të votës. Shuma totale e kuotave në FMN është e barabartë me 217.4 miliardë SDR. Shtetet e Bashkuara kanë kuotën më të madhe prej 37,149 miliardë SDR ose 371,743 (16,77%) vota, Rusia ka 5,945 miliardë SDR ose 59,704 (2,69%) vota. Megjithatë, drejtori i ri menaxhues i Strauss-Kann, i cili nuk u mbështet nga Rusia gjatë emërimit të tij, propozon uljen e kuotës së Rusisë në 1.7-1.8% dhe transferimin e ndikimit të saj në nivelin e vendeve të Gjirit Persik, Tajlandës dhe Argjentinës. Të marra së bashku, Shtetet e Bashkuara dhe vendet e Bashkimit Evropian kanë aktualisht 50% të kuotës totale kur votojnë në FMN dhe, në fakt, mund të marrin çdo vendim, pavarësisht nga opinionet e vendeve të tjera të kombinuara, duke ulur kuotën e Rusisë, në përgjithësi, nuk ka asnjë rëndësi praktike.

Mekanizmat bazë dhe kushtet e kreditimit

Gjatë dhënies së ndihmës financiare, Fondi kërkon që vendi huamarrës të plotësojë disa kushte në lidhje me sistemin e tij valutor, tregtinë e jashtme dhe bilancin e buxhetit të shtetit dhe shkalla e ashpërsisë së tyre rritet ndërsa kalojnë nga një këst në tjetrin. Detyrimet e vendit huamarrës regjistrohen në një Letër qëllimi ose Memorandum të Politikave Ekonomike dhe Financiare dërguar FMN-së. Progresi në përmbushjen e detyrimeve monitorohet përmes vlerësimit periodik. Nëse FMN-ja konsideron se një vend po përdor një kredi në kundërshtim me qëllimet e Fondit dhe nuk po përmbush detyrimet e tij, ai mund të kufizojë huadhënien e tij dhe të refuzojë të japë këstin e ardhshëm. Kështu, ky mekanizëm i lejon FMN-së të ushtrojë presion ekonomik dhe shpeshherë politik mbi vendet huamarrëse.

Marrëdhëniet e Rusisë me FMN-në

Në janar 1992, qeveria ruse aplikoi zyrtarisht pranë FMN-së për ndihmë financiare në shumën prej 6 miliardë dollarësh për të krijuar një fond stabilizimi. Marrëveshja e parë e ndihmës u nënshkrua nga M. Camdessus dhe E. Gaidar në fillim të korrikut 1992. Më 5 gusht u sigurua kësti i parë prej 1 miliard dollarësh, i cili u përdor për rimbushjen e rezervave valutore, pagesat e borxhit të jashtëm dhe ndërhyrjen në tregun valutor. Sidoqoftë, Rusia nuk mori këste pasuese të kredisë rezervë në 1992. Nuk u ndanë as fondet (6 miliardë dollarë) të destinuara për fondin e stabilizimit të rublës. FMN e shpjegoi refuzimin me faktin se qeveria ruse shmangu zbatimin e programit të stabilizimit të rënë dakord me të, vëllimi i PBB-së u ul me 14.5%, deficiti i buxhetit federal, në vend të nivelit të planifikuar prej 5% të PBB-së, arriti. (sipas metodologjisë së FMN-së) 22.4%, dhe inflacioni mesatarisht 20.5% në muaj.

Në qershor 1993, FMN i ofroi Rusisë një kredi të dytë prej 3 miliardë dollarësh. në kuadër të drejtimit të sapokrijuar - “System Transformation Facility - STF”. Ndryshe nga të tjerët, kredia STF erdhi me kushte më pak të rrepta dhe kërkonte që vendi huamarrës të mos vendoste kufizime tregtare. Sidoqoftë, më 19 shtator 1993, FMN pezulloi transferimin e parave në Federatën Ruse për faktin se qeveria nuk ishte në gjendje të frenonte inflacionin dhe të reduktonte shpenzimet buxhetore. Në vitin 1994, u zhvilluan negociata me delegacionin e FMN-së, si rezultat i të cilave Rusia mori këstin e dytë të një kredie prej 1.5 miliardë dollarësh në mbështetje të reformave sistematike. Pas trazirave valutore të vjeshtës 1994, e cila kulmoi me të martën e zezë (11 tetor 1994), Qeveria ka vendosur një kurs për të shtypur inflacionin si makroekonominë kryesoreqëllimet, gjë që nxiti mbështetjen nga FMN. Kjo rezultoi në sigurimin e një kredie për stabilizimin e rezervës prej 6.8 miliardë dollarë në prill 1995. Paketa e marrëveshjeve me FMN-në konsistonte jo vetëm në kërkesën për uljen e inflacionit në 2% në muaj, por edhe deficitin e buxhetit të shtetit në 8% të PBB-së. Monitorimi do të kryhej çdo muaj (më parë kryhej çdo tremujor) nga një grup i posaçëm pune i përbërë nga përfaqësues të Ministrisë së Financave, Bankës Qendrore dhe ekspertëve të FMN-së.

Nga pikëpamja e jashtme treguesit ekonomikë Rusia 1997 ishte më e suksesshmja. Në vitin 1998, situata ekonomike në Rusi u përkeqësua ndjeshëm për shkak të rënies së çmimeve të energjisë në tregjet botërore. Si rezultat, bilanci i pagesave në llogarinë rrjedhëse u kthye nga aktiv në pasiv në gjysmën e parë të vitit 1998 me një deficit prej 5.1 miliardë dollarësh për të balancuar buxhetin e shtetit dhe për të parandaluar zhvlerësimin e rublës, qeveria zhvilloi një anti- programi i krizës dhe iu drejtua FMN-së për ndihmë financiare. Marrëveshja me FMN-në parashikonte dhënien e një kredie në katër këste, por kredia e parë e dhënë nuk e shpëtoi dot më situatën dhe më 17 gusht 1998, vendi shpalli falimentim.

Pas dështimit, Rusia nuk mori ndihmë financiare nga FMN. Në vitin 2005, qeveria e ktheu borxhin e saj ndaj FMN-së përpara afatit, duke paguar 3.3 miliardë dollarë.

Kreditë e FMN-së për Rusinë dhe kushtet e tyre

Në vitet e fundit, politikat dhe rekomandimet e FMN-së në lidhje me vendet në zhvillim janë kritikuar shpesh, thelbi i të cilave është se zbatimi i rekomandimeve dhe kushteve në fund të fundit nuk synojnë rritjen e pavarësisë dhe zhvillimit të ekonomisë kombëtare, por vetëm e lidh atë me atë ndërkombëtare. flukset financiare.

Milton Friedman, një ekonomist amerikan dhe fitues i çmimit Nobel në ekonomi, beson se politikat e FMN-së janë bërë një faktor destabilizues në tregjet e vendeve në zhvillim. Dhe jo për shkak të kushteve që ai vendosi për klientët e tij, por kryesisht sepse ai po përpiqet të mbrojë investitorët privatë nga gabimet e veta. Ndihma e Meksikës gjatë krizës së vitit 1995 nxiti kriza në tregje të tjera në zhvillim. “Nuk do të ishte ekzagjerim të thuash,” thekson M. Friedman, “nëse nuk do të kishte ekzistuar FMN, atëherë nuk do të kishte pasur krizë të Azisë Lindore”. Kjo tregon se strukturat ndërkombëtare siç janë FMN-ja nuk janë në gjendje të zgjidhin në mënyrë efektive detyrat që u janë caktuar. Madje, disa ekonomistë kanë filluar të bëjnë thirrje për ndërprerjen e FMN-së në formën në të cilën ekziston aktualisht.

Sot, pothuajse askush nuk merr hua financiare të lidhura me FMN-në dhe për këtë arsye detyrimet e reja të FMN-së kanë rënë ndjeshëm: nga 8.3 miliardë SDR në vitin fiskal 2006 në 237 milionë SDR në 2007, dhe ata që kanë marrë më parë ndihmë financiare nga FMN po përpiqen të shlyejnë. borxhet e parakohshme. Në vitin fiskal 2007, nëntë vende anëtare: Bullgaria, Haiti, Indonezia, Malavi, Serbia, Uruguai, Filipinet, Republika e Afrikës Qendrore, Ekuador, shlyen detyrimet e tyre aktuale ndaj FMN-së përpara afatit. shuma totale 7.1 miliardë SDR.

Informacion i pergjithshem

Fondi Monetar Ndërkombëtar (FMN) është organizata kryesore bashkëpunimin ndërkombëtar në sferën monetare dhe financiare.

FMN u krijua me vendim të Konferencës së Bretton Woods në vitin 1944 për të rritur stabilitetin e sistemit monetar dhe financiar global. BRSS mori pjesë në krijimin e FMN-së, por për një sërë arsyesh politike refuzoi të bëhej një nga themeluesit e saj.

• Menaxheri i Federatës Ruse në FMN është Ministri i Financave i Federatës Ruse A.G. Siluanov.
• Zëvendësguvernatori nga Rusia në FMN - Kryetari i Bankës së Rusisë E.S. Nabiullina.
• Drejtori Ekzekutiv nga Rusia në FMN – A.V. Mozhin.

Qellime dhe objektiva

Qëllimi i aktivitetit është ruajtja e stabilitetit të sistemit financiar global.

Objektivat e FMN-së, në përputhje me Nenet e Marrëveshjes (Karta), janë:

• zgjerimi i bashkëpunimit ndërkombëtar në sferën monetare;
• ruajtja e një zhvillimi të ekuilibruar të marrëdhënieve tregtare ndërkombëtare;
• sigurimi i stabilitetit të kurseve të këmbimit, rregullimi i regjimeve valutore në vendet anëtare;
• nxitja e krijimit të një sistemi shumëpalësh të shlyerjes dhe eliminimi i kufizimeve të monedhës;
• asistencë për vendet anëtare në eliminimin e disbalancave të bilancit të pagesave nëpërmjet sigurimit të përkohshëm të burimeve financiare;
• reduktimi i disbalancave të jashtme.

Çështjet kryesore të diskutuara gjatë mbledhjeve të rregullta vjetore të Bordit të Drejtorëve të FMN-së dhe takimeve të Komitetit Ndërkombëtar Monetar dhe Financiar (IMFC) janë: reforma e arkitekturës financiare ndërkombëtare dhe, para së gjithash, sistemi i menaxhimit, kuotat dhe votat, ndryshimet në politikën monetare të vendeve të zhvilluara dhe ndikimi i tyre në ekonominë globale në tërësi, rritja e rolit të vendeve të tregjeve në zhvillim, reforma e rregullimit financiar, etj.

Burimet financiare

Burimet financiare të FMN-së gjenerohen kryesisht nëpërmjet kontributeve të kuotave nga vendet anëtare në kapitalin e Fondit. Kuotat llogariten duke përdorur një formulë të bazuar, ndër të tjera, në madhësinë relative të ekonomive të vendeve anëtare. Madhësia e kuotës përcakton sasinë e fondeve që vendet anëtare marrin përsipër t'i japin FMN-së dhe gjithashtu kufizon sasinë e burimeve financiare që mund t'i jepen një vendi të caktuar si hua.

Bashkëpunimi ndërmjet Federatës Ruse dhe FMN-së

Aktualisht, FMN ka 189 vende anëtare (përfshirë Federatën Ruse). Rusia është anëtare e FMN-së që nga viti 1992. Gjatë periudhës së anëtarësimit, Rusia tërhoqi fonde të FMN-së për të ruajtur stabilitetin e sistemit të saj financiar në një shumë totale prej rreth 15.6 miliardë SDR. Në janar 2005, Rusia e ktheu borxhin e saj ndaj Fondit përpara afatit, si rezultat i së cilës fitoi statusin e një kreditori të FMN-së. Në lidhje me këtë vendim të Bordit të Drejtorëve të FMN-së, Rusia u përfshi në Planin e Operacioneve Financiare të Fondit (FOP), duke u bërë kështu një nga anëtarët e FMN-së, fondet e të cilit përdoren në operacionet financiare të FMN-së.

Në lidhje me Rishikimin e Katërmbëdhjetë të Kuotave, i cili u zhvillua më 17 shkurt 2016, kuota e Federatës Ruse në FMN u rrit nga 9945 SDR në 12903.7 milion SDR.

Duke marrë parasysh natyrën e vazhdueshme të operacioneve për sigurimin e fondeve të FMN-së nga Banka e Rusisë në kuadër të kuotës së Federatës Ruse, si dhe duke pasur parasysh natyrën e pacaktuar të detyrimeve të vendeve anëtare të FMN-së për të siguruar fonde të FMN-së, kursi ruajtja e financimit nga Federata Ruse e FMN-së ruhet dhe periudha e vlefshmërisë së mekanizmave të kredisë (marrëveshjet e reja të huamarrjes (NAB) ), si dhe marrëveshjet dypalëshe të huamarrjes) zgjaten sipas kushteve të propozuara nga FMN.

Bashkëpunimi ndërmjet Federatës Ruse dhe FMN-së karakterizohet nga aktivitetet aktive këshilluese të Fondit dhe puna me pjesëmarrjen e tij për të ofruar mbeshtetje teknike(në kuadër të misioneve tematike të ekspertëve të Fondacionit, seminareve, konferencave, eventeve trajnuese).

Bashkëpunimi midis Bankës së Rusisë dhe FMN-së

Menaxheri i FMN-së nga Rusia është Ministri i Financave i Federatës Ruse, Kryetari i Bankës së Rusisë është zëvendësmenaxheri i FMN-së nga Rusia. Në vitin 2010, funksionet e ndërveprimit financiar me FMN-në u transferuan nga Ministria e Financave e Federatës Ruse në Bankën e Rusisë. Banka e Rusisë është depozituesi i fondeve të FMN-së në rubla ruse dhe kryen operacione dhe transaksione të parashikuara nga statuti i Fondit.

Banka e Rusisë kryen funksionin e depozitimit të fondeve të FMN-së. Në veçanti, dy llogari të FMN-së në rubla nr. 1 dhe nr. 2 janë hapur në Bankën e Rusisë. Për më tepër, në Bankën e Rusisë janë hapur disa llogari letrash me vlerë, në të cilat llogariten faturat e Ministrisë së Financave dhe Bankës së Rusisë në favor të FMN-së. Këto fatura janë siguri për detyrimet e Federatës Ruse për të dhënë kontribute në kapitalin e FMN-së.

Aktualisht, Banka e Rusisë, në emër të Federatës Ruse, është e përfshirë në sigurimin e financimit të FMN-së sipas marrëveshjeve të huasë, informacioni për të cilin jepet në certifikatën e vendosur në lidhjen e mëposhtme: Rreth marrëveshjeve të huasë me FMN-në.

Banka Qendrore e Federatës Ruse bashkëpunon me FMN-në në rrugë të ndryshme të punës ndërkombëtare. Përfaqësuesit e Bankës marrin pjesë në sesione dhe takime vjetore të FMN-së, duke bashkëvepruar në nivel ekspertësh si pjesë e një sërë grupesh pune, si dhe gjatë takimeve të punës, konsultimeve dhe video-konferencave me ekspertë të FMN-së.

Që nga viti 2010, Rusia (si një vend me një sektor financiar globalisht të rëndësishëm sistematik) i është nënshtruar një vlerësimi të gjendjes së sektorit financiar si pjesë e Programit të Vlerësimit të Sektorit Financiar (FSAP), të zbatuar nga FMN së bashku me Bankën Botërore. . Gjatë kryerjes së aktiviteteve të vlerësimit të programit, roli i Bankës së Rusisë është thelbësor. Në këtë drejtim, duhet theksuar se programi FSAP 2015/2016 është bërë më i gjerë që nga fillimi i zbatimit të tij në Federatën Ruse. Me pjesëmarrjen e Bankës së Rusisë, po punohet për përgatitjen e vlerësimeve të përputhshmërisë me standardet dhe kodet ndërkombëtare (ROSC), veçanërisht në fushën e politikës monetare, mbikëqyrjes bankare dhe qeverisjes së korporatave. Në këtë drejtim, ROSC më e rëndësishme për Federatën Ruse aktualisht është vlerësimi i konformitetit të rusishtes. rregullimi bankar parimet e BCBS (ROSC VСP) dhe vlerësimi i përputhshmërisë së rregullimit të tregut financiar me parimet e IOSCO (ROSC IOSCO) në 2016.

Përfaqësuesit e Bankës së Rusisë marrin pjesë në konsultimet vjetore me misionet e FMN-së në kuadrin e nenit IV të Kartës së Fondit, si dhe në përgatitjen e raporteve përfundimtare përkatëse të Fondit.

Një fushë e rëndësishme e punës është pjesëmarrja e Bankës së Rusisë në përgatitjen e Raportit Vjetor të FMN-së mbi Regjimet e Shkëmbimit dhe Kufizimet e Shkëmbimit (AREAER).

Për më tepër, është e nevojshme të theksohet pjesëmarrja e Bankës së Rusisë në zbatimin e Iniciativës së Grupit 20 për të eliminuar boshllëqet e informacionit në statistikat financiare dhe ndërveprimin me FMN-në për zbatimin e rekomandimeve të kësaj nisme në Rusi.

Në përputhje me Standardin Special të Shpërndarjes së të Dhënave (SDDS), FMN ofron të dhëna për bilancin e pagesave, borxhin e jashtëm dhe dinamikën e rezervave valutore.

Në bashkëpunim me departamentet dhe organizatat, Banka e Rusisë siguron pjesëmarrjen në aktivitetet analitike dhe kërkimore të FMN-së, në përgatitjen e botimeve të FMN-së dhe në zhvillimin e seminareve dhe konferencave të specializuara.

Aktualisht, Banka e Rusisë po kërkon të tërheqë ekspertizën e Fondit për të zbatuar një sërë rekomandimesh bazuar në rezultatet e programit FSAP 2015/2016 në fushën e zhvillimit të metodave të testimit të stresit në Bankën e Rusisë, si dhe për të përmirësuar cilësinë dhe efikasitetin e politikës monetare të Bankës së Rusisë dhe nivelin e trajnimit të specialistëve përkatës.

Tashmë 25 vjet Federata Ruseështë anëtare e Fondit Monetar Ndërkombëtar (FMN). Më 1 qershor 1992, Rusia u bë pjesë e një prej organizatave më të mëdha financiare në botë.

Gjatë kësaj kohe, Rusia ka kaluar nga një huamarrës, i cili ka marrë rreth 22 miliardë dollarë nga FMN, në një kreditor. Historia e marrëdhënieve midis Rusisë dhe FMN-së është në materialin e TASS.

Çfarë është Fondi Monetar Ndërkombëtar? Kur u shfaq dhe kush përfshihet në të?

Data zyrtare e krijimit të FMN-së është 27 dhjetor 1945. Në këtë ditë, 29 shtetet e para nënshkruan Kartën e FMN-së, dokumentin kryesor të fondit. Në faqen e internetit të organizatës tregohet objektivi kryesor ekzistenca e tij: sigurimi i stabilitetit të sistemit monetar ndërkombëtar, pra i sistemit të kurseve të këmbimit dhe pagesave ndërkombëtare që lejon vendet dhe qytetarët e tyre të bëjnë transaksione me njëri-tjetrin.

Sot FMN përfshin 189 vende.

Mbi çfarë parimesh funksionon FMN?

Fondacioni kryen shumë funksione. Për shembull, ai monitoron gjendjen e sistemit monetar dhe financiar ndërkombëtar si në nivel global ashtu edhe në çdo vend specifik. Përveç kësaj, stafi i FMN-së këshillon vendet anëtare. Një funksion tjetër i fondit është kreditimi i vendeve me probleme të theksuara ekonomike.

Çdo vend anëtar i FMN-së ka kuotën e vet, e cila ndikon në madhësinë e kontributeve, numrin e “votave” në vendimmarrje dhe aksesin në financim. Formula aktuale e kuotave të FMN-së përbëhet nga katër komponentë: produkti i brendshëm bruto, hapja dhe luhatshmëria ekonomike dhe rezervat ndërkombëtare të një vendi.

Çdo shtet pjesëmarrës jep kontribute në fondin në përmasa të caktuara monetare - një e katërta për të zgjedhur në një nga monedhat e mëposhtme: dollar amerikan, euro (deri në vitin 2003 - marka dhe franga franceze), jen japonez, juan kinez dhe sterlina paund. Tre të katërtat e mbetura janë në monedhën kombëtare.

Meqenëse vendet anëtare të FMN-së kanë monedha të ndryshme, që nga viti 1972, për lehtësi të përgjithshme, financat e fondit janë konvertuar në një mjet pagese të brendshme, quhet SDR ("të drejtat e veçanta të tërheqjes"). Është në SDR që FMN kryen të gjitha llogaritjet dhe lëshon kredi, dhe vetëm me "transferim bankar" - nuk ka monedha ose kartëmonedha SDR dhe nuk ka pasur kurrë. Kursi i këmbimit është i luhatshëm: që nga 1 qershori, 1 SDR ishte e barabartë me 1.38 dollarë, ose 78.4 rubla.

Megjithatë, në kohën e pranimit të Rusisë në FMN, u krijua një situatë kurioze. Vendi ynë në vitin 1992 nuk pati mundësi të kontribuonte me pjesën e tij në valutë. Problemi u zgjidh në një mënyrë origjinale - vendi mori një kredi pa interes për një ditë nga SHBA, Gjermania, Franca dhe Japonia në monedhat e këtyre vendeve, dha kontributin e tij në FMN dhe menjëherë kërkoi "rezervën" e saj. aksion” (hua në masën e një të katërtës së kuotës që vendi anëtar ka të drejtë t'i kërkojë në çdo kohë fondit valutë të huaj). Pas së cilës ajo i ktheu fondet e dhëna.

Sa e madhe është kuota ruse në FMN-në moderne?

Kuota e Rusisë është 2.7% - 12,903 milion SDR (17,677 milion dollarë, ose pothuajse një trilion rubla).

Disa ekspertë besojnë se ky ishte një llogaritje e gabuar e udhëheqjes së BRSS. Për shembull, që delegacioni sovjetik mori pjesë në Konferencën e Bretton Woods, në të cilën u zhvillua Karta e FMN-së. Pjesëmarrësit e tij iu drejtuan menaxhmentit Bashkimi Sovjetik me një rekomandim për t'u anëtarësuar në FMN, por Komisari i atëhershëm Popullor për Punët e Jashtme Vyacheslav Molotov shkroi një rezolutë refuzimi. Sipas Mozhin, arsyeja ishin veçoritë e ekonomisë sovjetike, statistikat e ndryshme dhe ngurrimi i autoriteteve për të dhënë të dhëna të caktuara ekonomike për vendet e huaja, për shembull, madhësia e arit dhe rezervave valutore.

Studiuesi kryesor në Institutin e Ekonomisë Botërore dhe Marrëdhënieve Ndërkombëtare Dmitry Smyslov, autor i librit "Historia e marrëdhënieve të Rusisë me ndërkombëtarët institucionet financiare", jep një shpjegim tjetër: "Stereotipe ideologjike dogmatike që ishin të natyrshme në ish-udhëheqjen politike të BRSS".

Pse Rusia filloi të marrë hua nga fondi?

Pas rënies së Bashkimit Sovjetik, mbetën borxhe miliarda dollarësh. Sipas burimeve të ndryshme, ato varionin nga 65 në 140 miliardë dollarë. Fillimisht ishte planifikuar që 12 republika të jepnin kredi ish Bashkimi(me përjashtim të vendeve baltike). Sidoqoftë, në fund të vitit 1992, Presidenti rus (1991-1999) Boris Yeltsin nënshkroi një marrëveshje "opsioni zero", sipas së cilës Federata Ruse ra dakord të paguante borxhet e të gjitha republikave të BRSS, dhe në këmbim mori të drejtën për të të gjitha pasuritë e ish-Bashkimit.

FMN dhe Shtetet e Bashkuara (si mbajtëse e kuotës më të madhe në fond) e mirëpritën këtë vendim (sipas një versioni, sepse republikat e tjera thjesht refuzuan të shlyenin kreditë dhe në 1992 vetëm Rusia i ktheu paratë). Për më tepër, sipas Smyslov, FMN pothuajse e bëri nënshkrimin e "opsionit zero" një kusht për t'u bashkuar me fondin.

Fondi bëri të mundur marrjen e fondeve për afatgjata dhe me norma interesi shumë të ulëta (në vitin 1992 norma ishte 6.6% në vit dhe që atëherë ka ardhur në rënie të vazhdueshme). Kështu, Rusia "rifinancoi" borxhet e saj ndaj kreditorëve të BRSS: "norma e tyre e interesit" ishte dukshëm më e lartë. Ana tjetër e medaljes ishin kërkesat që FMN-ja i bëri Rusisë.

Dhe sa kemi marrë nga fondi?

Ka dy numra. E para prej tyre është madhësia e kredive të miratuara, ajo arrin në 25.8 miliardë SDR. Sidoqoftë, në fakt, Rusia mori vetëm 15.6 miliardë SDR. Ky dallim i rëndësishëm shpjegohet me faktin se kreditë jepen me këste dhe me kushte të caktuara. Nëse, sipas mendimit të FMN-së, Rusia nuk i përmbushte ato, këstet e mëtejshme thjesht nuk mbërrinin.

Për shembull, në fund të vitit 1992, Rusia duhej të siguronte një ulje të deficitit buxhetor në 5% të PBB-së. Por doli të ishte dy herë më i lartë, dhe për këtë arsye kësti nuk u dërgua. Në vitin 1993, FMN-ja duhej të lëshonte një hua prej më shumë se 1 miliard SDR, por udhëheqja e saj nuk ishte e kënaqur me rezultatet e stabilizimit financiar dhe makroekonomik të kryer në Rusi. Për këtë arsye, si dhe për shkak të ndryshimeve në përbërjen e qeverisë ruse, gjysma e dytë e kredisë nuk u dha kurrë në vitin 1993. Më në fund, në vitin 1998, Rusia dështoi dhe për këtë arsye nuk u dha më shumë se 10 miliardë dollarë ndihmë financiare. Në vitet 1999-2000, FMN-ja duhej të jepte hua rreth 4.5 miliardë dollarë, por transferoi vetëm këstin e parë. Huadhënia u ndal me iniciativën e Rusisë - çmimi i naftës u rrit, në vitin 2000 situata politike në vend ndryshoi ndjeshëm dhe nevoja për të hyrë në borxh u zhduk. Pas kësaj, Rusia shlyente kreditë deri në vitin 2005. Që atëherë, vendi ynë nuk ka marrë hua nga FMN.